SpaceX: Το ερώτημα των 35 δισ. δολαρίων πίσω από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη

Η SpaceX ανακοίνωσε ότι το τρίτο τρίμηνο του 2026 κατέγραψε εντυπωσιακή άνοδο εσόδων, 161 % αύξηση, φτάνοντας τα 14,6 δισ. δολάρια, ενώ τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 4,4 δισ. δολάρια. Παρά την εντυπωσιακή κερδοφορία, ένα αμφίβολο στοιχείο κρύβεται πίσω: οι τεράστιες δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) που ξεπερνούν τα 35 δισ. δολάρια.

Στο πρώτο εξάμηνο του 2026, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της SpaceX ανήλθαν σε 48,1 δισ. δολάρια, ενώ οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν μόλις 13,1 δισ. δολάρια. Η διαφορά δεν θέτει άμεσο πρόβλημα χρηματοδότησης, αλλά εγείρει ερωτήματα για την απόδοση των επενδύσεων, ειδικά όταν η αποτίμηση της εταιρείας αγγίζει τα 2 τρισ. δολάρια.

Η AI έχει μετατρέψει το οικονομικό προφίλ της SpaceX: ο κλάδος Super Intelligence έφερε 7,6 δισ. δολάρια έσοδα το τρίτο τρίμηνο, έναντι 813 εκατ. δολαρίων το προηγούμενο έτος, καλύπτοντας πλέον πάνω από το μισό των συνολικών εσόδων. Η εταιρεία επένδυσε 16,4 δισ.

δολάρια (84 % των κεφαλαιουχικών δαπανών) μόνο στην AI, ενώ τα λειτουργικά κέρδη του κλάδου έφτασαν τα 431 εκατ. δολάρια, μετά από ζημιές 1,7 δισ. δολαρίων το 2025.

Παρά την εντυπωσιακή άνοδο των εσόδων, οι αποσβέσεις των υποδομών AI ανήλθαν στα 2,5 δισ. δολάρια, κάτι που δεν φαίνεται στα EBITDA.

Η πραγματική ζήτηση για υπολογιστική ισχύ είναι αδιαμφισβήτητη, όμως το ερώτημα παραμένει: θα παραμείνει η AI τόσο κερδοφόρα σε τρία‑πέντε χρόνια, όταν οι τεράστιες επενδύσεις θα έχουν αρχίσει να φθάνουν στο τέλος του οικονομικού τους κύκλου;